Выйти из сумрака
Во всем мире паевые инвестиционные фонды (ПИФы) считаются одним из самых удобных и действенных инструментов сохранения и преумножения сбережений. Еще бы — для того чтобы с ними работать, не нужно быть финансовым гением или счастливым обладателем впечатляющего стартового капитала. Нет надобности и в постоянном присмотре за собственными вложениями. Достаточно определиться с управляющей компанией, вдумчиво выбрать инвестиционный фонд (или несколько фондов) и вложить туда деньги. Однако в то время как в США с ПИФами работает до 90% населения, многие россияне даже не слышали о существовании подобных структур.
Образно говоря, ПИФ — это «общий котел», в который «скидываются» компании или частные пайщики, чтобы выбранная ими управляющая компания инвестировала их деньги в ценные бумаги, отрасли экономики, ценные металлы, недвижимость, индексы и другие активы.
Изменение стоимости этих активов влияет на стоимость пая, а разница цены покупки и цены продажи и составляет доход или убыток инвестора и, естественно, пайщика. Деятельность паевых фондов регулируется законом РФ, а активы ПИФов и сами управляющие компании находятся под контролем специализированных депозитариев.
ПИФ и пай
Сейчас в России существует немало разных типов паевых фондов, и все же большинство из них делятся на три основные группы. Это фонды открытые — вложения в них доступны всем инвесторам, закрытые — попасть в них можно при особых обстоятельствах, и интервальные, в которых сроки привлечения средств ограничены.
Есть также ПИФы лишь для квалифицированных инвесторов. Вложения и риски в них, как правило, более крупные, а сами ПИФы по управлению похожи на бизнес. И до такого статуса, статуса квалифицированного инвестора, еще надо «дослужиться». Им может стать лишь тот, кто успел сделать ряд вложений (стоимость купленных им акций оценивается в размере 3 млн рублей), кто работает на рынке ценных бумаг не меньше года и постоянно осуществляет новые сделки.
«Привлекательность паевых инвестиционных фондов как для розничных инвесторов, так и для квалифицированных участников финансового рынка обусловливается большими возможностями, — рассказывает Альберт Галимнуров, заместитель главы Дирекции по управлению активами «БКС Премьер». — К примеру, для розничного инвестора — это возможность участия в движении фондового рынка с минимальным ценовым порогом вхождения». Так, в настоящее время на рынке появились фонды под управлением управляющих компаний с минимальным пороговым входом 100 рублей.
Управление ПИФом — дело тонкое, и, как правило, им занимается профессиональный управленец или брокер. А выступает в этой роли управляющая компания (УК). УК могут как специализироваться на разных фондах, так и концентрироваться на определенном виде или рынке. «На сайтах управляющие компании обязаны раскрывать всю необходимую документацию по ПИФам и ежедневно отражать стоимость пая», — продолжает Альберт Галимнуров.
Ну а работать средства ПИФов могут в самых разных отраслях. Например, открытые ПИФы имеют право вкладываться в акции, облигации, курсы индексов, деньги, фонды. Интервальные — еще и в товарный рынок, а также могут создавать хедж-фонды. В закрытых фондах сегодня популярны вложения в рентные ПИФы. Там также доступны фонды недвижимости, ипотеки, кредитов, венчурные фонды и очень редкие для российского рынка фонды художественных ценностей.
При этом некоторые компании выступают совсем уж с оригинальными предложениями — к примеру, вложить деньги в покупку одного квадратного метра жилья или производство товаров для спортивной индустрии. Чем плоха, скажем, идея инвестиций в производство спортивной одежды, в футбольные клубы или медиа, владеющие правом на трансляции популярных соревнований? Кстати, как указывают эксперты, акции немецкого футбольного клуба «Боруссия» за последний год выросли на 37% в долларовом эквиваленте, а английского клуба «Манчестер Юнайтед» — на 25,5%. По подсчетам финансистов, в рублевом эквиваленте рост ценных бумаг мог бы составить до 40% годовых.
Молодые и «дерзкие»
Рынок ПИФов в России пока еще очень молод. История становления отрасли берет начало с 1996 года — однако всего лишь через пару месяцев после появления первых фондов их уже было несколько десятков. ПИФы-«первопроходцы» в основном позиционировали себя как фонды акций и облигаций, имея при этом весьма посредственную доходность. Большинство портфелей были сформированы в ожидании стремительного роста акций в будущем и были мало сориентированы на настоящее время, то есть они фактически бездействовали. И в общем-то это объяснимо, признаются эксперты: в то время более $35 млрд фактически находилось у населения «в чулках».
Считается, что пик доходности и инвестиционной привлекательности паевых фондов пришелся на 2003 год. На протяжении того года совокупность всех активов российских ПИФов увеличилась в шесть раз. В том же году наблюдался и апогей по созданию различного типа фондов. Были зарегистрированы практически все возможные разновидности ПИФов.
Следующим «звездным» этапом развития ПИФов России стал 2005 год, когда небывалый подъем российских акций принес некоторым фондам прибыль до 100% годовых. На протяжении этого времени некоторые ПИФы больше чем в 1,5 раза увеличили стоимость пая. «В 2004–2006 годах в пунктах приема заявок управляющих компаний за паями открытых и интервальных паевых фондов выстраивались очереди. А наш российский фондовый рынок показывал доходности, несопоставимые с доходностью банковских депозитов», — вспоминает Альберт Галимнуров.
Застраховаться от падений
В истории ПИФов в России случались и падения. Тем не менее фонды продемонстрировали достаточный запас прочности даже после кризиса 2008 года. Хотя многие компании завершили тот год с убытками, большинство из них устояло на рынке. То есть смогли не только привлечь частных инвесторов, но и удержать их доверие. В 2013 году розничные ПИФы привлекли от пайщиков более 8,5 млрд рублей.
Тогда Федеральная комиссия по ценным бумагам (позже переименованная в Федеральную службу по финансовым рынкам) разработала четкую законодательную базу по регламентированию процесса создания и работы ПИФов. В обязанности службы также вменен контроль над деятельностью паевых фондов.
И это дало положительный эффект — на рынке ПИФов фиксируется минимум мошенничества и «дефолтов». «Как показывает история, самые удачные моменты для входа на фондовый рынок это разгар экономических катаклизмов. При этом если речь идет об акциях, то наиболее правильной стратегией будет регулярно инвестировать равные суммы, нежели входить всей суммой сразу, — признается Дмитрий Гамов, заместитель начальника отдела развития продуктов коллективных инвестиций управляющей компании «КапиталЪ». — Так, на текущий момент мы считаем наиболее потенциально интересными рынок облигаций и рынок западных акций, номинированных в валюте».
Нелегкая конкуренция
Как в таком случае вышло, что россияне охотней относят деньги в банк, при этом даже не пытаясь вникнуть в тонкости «паевого бизнеса»? И, по подсчетам экспертов, в настоящее время в России действует всего 1396 фондов, в том числе 482 открытых и интервальных?
Все просто, поясняют эксперты. Как ни крути, но ПИФы — это один из видов инвестирования средств, а инвестиций, абсолютно исключающих риск, не бывает. Конечно, главный риск здесь — это отсутствие стопроцентной гарантии, что твой конкретный вклад в конкретный ПИФ принесет прибыль. А банки — дело другое. Как сообщил «Известиям» Николай Солабуто, управляющий директор УК «Финам Менеджмент», автор книги «Секреты инвестирования в ПИФы», в настоящее время в нашей стране сложилась аномальная финансовая ситуация. Количество банков, в погоне за большим количеством вкладов пытающихся предложить своим клиентам заведомо завышенный процент депозита, с которым большей части ПИФов сложно даже тягаться, исчисляется сотнями. Итог такого бизнеса, конечно, окажется закономерным — он лопнет как мыльный пузырь, и вместе с деньгами клиентов хозяева структуры отправятся за границу.
Но даже зная об этом, общество сознательно идет на «сговор» с подобными банками. «Пока вклады клиентов (до 700 тыс. рублей) будут застрахованы государственным Агентством по страхованию вкладов (АСВ), всегда найдутся желающие получить прибыль в таких структурах. И чтобы выдержать конкуренцию, даже надежные банки вынуждены завышать ставку по депозиту. И конкурировать с ними большая часть ПИФов не может», — заметил эксперт.
В интернете всегда можно найти аналитический отчет с конкретной цифрой доходности, как правило, она составляет 10–15% годовых. Причем это лишь приблизительные статистические данные, «средняя температура по больнице». Не стоит забывать и о том, что вложение денег в ПИФы — проект долгосрочный, и минимальный период до получения прибыли здесь составляет один год.
В поисках фонда
Купить пай в ПИФе можно разными способами — и в офисах УК, и через их агентов — банки, инвестиционные компании и другие финансовые организации. Однако эксперты советуют легких путей не искать и обойтись без посредников — другими словами, обратиться напрямую в УК (ведь агенты, как правило, берут себе вознаграждение от привлеченных средств, то есть из денег клиентов).
Процесс купли-продажи выглядит следующим образом: потенциальный клиент приезжает в офис УК и заявляет о желании приобрести паи определенного фонда. Затем вам придется заполнить анкету и заявление на открытие счета в данной УК, после чего вам предложат подписать с компанией договор купли-продажи. Оплата паев, как правило, производится путем перевода денежных средств с рублевого счета клиента на счет компании. Правда, при этом имеет смысл обратить внимание на комиссию банка, и если она покажется существенной, — открыть специальный счет для инвестиций у банка — партнера компании. Как правило, деньги зачисляются на счет УК в течение трех рабочих дней, цена паев при этом остается той же, что была на момент заключения договора.
Так что при выборе ПИФа сначала необходимо определиться с УК, которая должна быть надежной, стабильной, иметь положительный опыт на рынке, хорошую репутацию и владеть значительными объемами инвестируемых средств. «Для исключения всевозможных рисков стоит выбирать УК с большим объемом денежных средств под управлением, а также ознакомиться с рейтингами надежности и качества управления — они должны быть как можно выше», — заметил Дмитрий Гамов.
Помимо этого, по словам эксперта, стоит обратить внимание и на другие «заслуги» УК, такие, например, как управление пенсионными деньгами, попадает ли УК стабильно в ТОП-список ПИФов по доходности. Не менее важно, имеет ли компания крупных институциональных клиентов, к примеру Пенсионный фонд России, крупные негосударственные пенсионные фонды, крупные страховые компании. «Поверьте, институциональные клиенты не будут работать с плохой УК. Не менее важно, существует ли в управляющей компании управление рисками. Это значительно снижает возможность ошибки в управлении активами», — говорит Дмитрий Гамов.
