Феномен «Роснефти»

В пятницу был опубликован отчет о результатах производственной деятельности НК «Роснефть» за девять месяцев 2016 года. И производственные, и финансовые результаты работы компании остаются лучшими среди крупнейших нефтяных компаний мира, что позволяет говорить о своеобразном феномене «Роснефти». Конечно, в условиях мирового кризиса нефтяной промышленности выручка и чистая прибыль компании от продажи своей продукции и услуг снижаются. Однако это связано не столько с зависимостью компании от цен на нефть, сколько с расширением ее инвестиционной активности и тяжелыми фискальными условиями.

Объем эксплуатационного бурения за девять месяцев 2016 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в «Роснефти» вырос на 42%, до 7 млн погонных метров. Было введено 1,9 тыс. новых эксплуатационных скважин, что на 49% больше, чем в прошлом году. При этом доля проходки наиболее сложных горизонтальных участков стволов скважин сохранилась на уровне 30%. Доля эксплуатационного бурения силами собственных сервисных подразделений в общем объеме проходки по-прежнему превышает 50%.

Благодаря успехам в эксплуатационном бурении закономерно растет добыча нефти и газа. Среднесуточная добыча нефти и конденсата в III квартале 2016 года выросла до 4,15 млн баррелей в сутки, то есть на 1% по сравнению со II кварталом 2016 года и на 1,3% — с III кварталом 2015 года. Это составляет 38% от всей добычи нефти и конденсата в России.

Добыча газа за девять месяцев 2016 года составила 49,33 млрд кубометров, что на 7,4% выше уровня аналогичного периода 2015 года. По данным ЦДУ ТЭК Минэнерго, в сентябре и октябре 2016 года ПАО «НК «Роснефть» вышло на первое место по добыче газа среди производителей газа, не зависимых от «Газпрома». То, что «Роснефть» опередила НОВАТЭК, объясняется фундаментальной причиной: основные месторождения компании НОВАТЭК находятся в стадии падающей добычи, а у «Роснефти», напротив, добыча газа на большинстве месторождений растет.

В целом объемы добычи углеводородного сырья «Роснефтью» продолжают увеличиваться. За девять месяцев 2016 года добыча нефти, газа и конденсата составила 5,21 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки, то есть выросла на 1,4% к аналогичному периоду 2015 года. При этом у основных конкурентов «Роснефти» добыча падает — например, у «Лукойла» она снизилась за девять месяцев на 4,5%.

После резкого падения цен на нефть инвестиции в поиски, разведку и обустройство новых месторождений углеводородного сырья в мире резко снизились. Общая стоимость остановленных проектов достигла $600 млрд. На фоне обвального падения объемов геологоразведки у основных конкурентов «Роснефть» увеличила здесь инвестиции. Завершено испытание 30 поисково-разведочных скважин с успешностью 83%. Открыто 47 новых залежей и 7 новых месторождений. По результатам бурения поисковых скважин на Верхнеичерском лицензионном участке в Иркутской области компания открыла месторождение, запасы которого 61 млн т нефтяного эквивалента.

Несмотря на то что основные конкуренты, например Saudi Aramco, свернули геологоразведочные работы на шельфе, «Роснефть» продолжает масштабную шельфовую программу. Все лицензионные обязательства компании по работе за девять месяцев 2016 года были перевыполнены, объемы работ вдвое превышают показатели периода прошлого года.

Комплекс сделок, заключенных «Роснефтью» за девять месяцев 2016 года, дал яркие примеры стратегических решений по стабилизации рынков сбыта углеводородного сырья. Эксперты этот способ маркетинга уже называют «глобальными интегральными цепочками Сечина». «Роснефть» интегрируется в экономику мощнейших азиатских государств, которые оказываются заинтересованы в получении гарантированных объемов сырья, в добыче этих объемов, их транспортировке и, что самое главное, доставке конечному потребителю. Благодаря интегральному подходу «Роснефть» обеспечивает себе и партнерам возможность получения прибыли по всей производственной цепочке. 

Учитывая кризис на мировом рынке нефти, можно было бы ожидать резкого падения экономических показателей компании. Однако даже в этих условиях «Роснефть» получила прибыль и продемонстрировала стабильную генерацию денежного потока. В рублевом выражении чистая прибыль «Роснефти» за девять месяцев 2016 года составила 352 млрд рублей. Это всего на 13,1% ниже, чем чистая прибыль за девять месяцев 2015 года, при том что цена на нефть Urals в рублевом выражении упала на 15,5%. Выручка компании за этот период практически не изменилась по отношению к прошлому году и составила 1,223 млрд рублей.

Еще один важный момент: налоговые платежи «Роснефти» составляют почти $25 с барреля добычи, что в 4–5 раз выше уровня конкурентов. Вспомним, что глава компании Игорь Сечин еще на экономическом форуме в Санкт-Петербурге отмечал: «Ключевым параметром, определяющим добычу нефти в России, являются фискальные условия, а не цены на нефть». 

Следует отметить, что налоговые платежи зафиксированы в рамках так называемого «большого налогового маневра», который был разработан и реализован для цены нефти выше $100 за баррель. И вне всяких сомнений налоговые новации и нестабильность фискальной системы являются ключевыми факторами в снижении финансовых показателей нефтяных компаний. Напомним, что с января 2016 года проиндексирована базовая ставка НДПИ с 766 до 857 рублей. При этом запланированного ранее в рамках налогового маневра снижения коэффициента предельной ставки экспортной пошлины на нефть с 42 до 36% не проводилось.

За девять месяцев 2016 года «Роснефть» сгенерировала положительный свободный денежный поток (СДП) в размере $4,1 млрд и стала по этому показателю абсолютным мировым лидером. И это несмотря на то, что по сравнению с аналогичным периодом 2015 года СДП «Роснефти» снизился на 58%. ExxonMobil остался далеко позади — всего $2,4 млрд (снижение год к году на 57%). Остальные нефтегазовые гиганты (BP, Statoil, Shell) показали отрицательный СДП: у BP — $3,8 млрд (снижение год к году на 1838%), у Statoil — $1,4 млрд (–53%), у Shell — $5 млрд (–189%). Кроме того, у «Роснефти» самая высокая в отрасли доходность СДП — 11,5%. Для сравнения: у Shell — 3,3%, у BP — 2,8%, у Statoil — 4,4%.

В январе–сентябре 2016 года «Роснефть» увеличила капитальные затраты на добычу нефти и газа на 1,4%. При этом сохранен жесткий контроль над затратами. Операционные расходы на добычу нефти и газа составили 164 рубля на баррель нефтяного эквивалента, или $2,1 на баррель нефти, что является самым низким показателем в мире.

Автор — ведущий эксперт Союза нефтегазопромышленников России

Все мнения >>